近期，多种化工品、工业制品、原料价格掀起上涨浪潮，引发市场的广泛关注。价格跳动的曲线背后，藏着市场最关切的三重追问：此轮涨价由何驱动？这波涨势能持续多久？产业链上下游企业的业绩能否借此迎来修复契机，又将如何重塑行业竞争格局？
春江水暖“价”先知。涨价，是经济脉络复苏中最灵敏的脉动信号。上海证券报微信公众号推出《市场探“涨”》系列报道，意在凸显这一系列价格变化背后的市场活力与商业逻辑变迁。透过“涨”声，倾听复苏脚步；在潮起潮落之间，探见未来可期。
氧化铝价格近期走势强劲。期货市场上，氧化铝主力合约2509在7月21日、7月22日连续上涨，单日涨幅分别达8.39%、6.07%，2个交易日每吨上涨了300元，最新价格为3513元/吨。
现货市场同样涨势明显。上海有色网数据显示，截至7月22日，全国各地氧化铝现货价格均有上涨，涨幅25元/吨至50元/吨不等。其中，广西地区氧化铝均价单日上涨25元/吨至3290元/吨，河南地区氧化铝均价单日上涨50元/吨至3230元/吨。
突如其来的上涨与近期政策面释放的信号密切相关。近日，工业和信息化部负责人在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上透露，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。“这引发市场对供给侧收紧的预期，特别是氧化铝。”一德期货分析称。
上海钢联氧化铝部副经理陆俊杰表示：“‘反内卷’政策预期下，盘面价格大幅上涨，带动持货商看涨情绪较浓，挺价惜售。”
铝产业链综合服务平台阿拉丁（ALD）最新分析显示，受市场传闻氧化铝“产能淘汰预期”和交割库库存大降影响，资金情绪高涨，盘面价格大幅上涨，市场询货积极。现货市场上，因多数氧化铝企业和传统贸易商可售货源不多，在期货价格大涨带动的心理预期下，现货氧化铝价格保持偏强运行。
今年上半年，氧化铝价格呈现高位回落行情。今年1月初，氧化铝价格还在5000元（每吨，下同）上方，至4月上旬，一度下跌至3000元以下，跌幅超过40%。
受益于氧化铝价格的大幅回落，下游电解铝企业盈利普遍向好。其中，云铝股份预计上半年盈利27亿元至28亿元，同比增长7.19%至11.16%。公司表示，电解铝生产线满负荷生产，抓住铝价上涨的市场机遇，同时，受益于原材料价格回落，公司二季度经营业绩环比实现大幅增长。焦作万方上半年预盈5亿元至5.60亿元，同比增长39.09％至55.78％；中孚实业上半年预盈6.8亿元至7.2亿元，同比增加53.35%至62.37%。两家公司均表示，电解铝业务受成本下降及销售价格上涨影响，利润同比实现增长。
从盈利水平来看，据一德期货测算，目前氧化铝的加权完全成本在2842元/吨，理论利润约340元/吨，以主力合约来衡量，全行业处于盈利水平。“随着时间的推移，使用矿石的成本也在下降，预计7—8月份就会使用70美元的矿石，矿石成本会下降300—400元，带动整体成本进一步下移。”
对于氧化铝价格未来走势，陆俊杰认为，随着未来供应逐渐增加，价格理性回归概率较大。一德期货认为，短期来看，政策预期较强，加之低仓单、流通货源偏紧等因素，市场情绪火热，氧化铝价格或偏强运行，但中期来看，基本面隐忧限制上行空间。
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